10.53万次围观，却无人出手，方正证券(601901.SH)10.9亿股权现身拍卖场，遭遇如此窘境。

据方正证券21日晚间公告，政泉控股持有的约10.9亿股公司股份被大连市中院在淘宝网司法拍卖网络平台公开拍卖。此次拍卖已按期进行，根据淘宝网司法拍卖网络平台显示的拍卖结果，无竞买人出价，此次拍卖流拍。

22日，方正证券报收9.27元/股，跌1.8%，为当天券商板块跌幅第二位个股。

竞拍结果出炉，市场热议：被认为青睐方正证券的中国平安和中国信达，为何没有参与竞购？平安集团相关人士对第一财经表示，“目前没有可披露的，一切以公告为准。”

“这部分股权可能最后还是给平安，通过吸收合并的方式。”有业内人士对记者表示。

中型券商分析人士柳筠（化名）认为，市场上有实力“吃掉”这部分股权的机构数量并不多。有意向的机构可以私下谈，或会有折价。

流拍之后，方正证券这部分股权何去何从？北京问天律师事务所律师张远忠告诉记者，上市公司股权流拍之后，还将有二拍，拍卖次数以两次为限，二拍价格“打八折”。

二股东部分持股被拍卖

聚焦此次拍卖。据阿里拍卖竞拍公告，大连市中级人民法院将于2021年6月19日10时至2021年6月20日10时止（延时的除外）在淘宝网络司法拍卖平台上进行公开拍卖活动。

拍卖标的为约10.9亿股方正证券股票，证券类别为无限售流通股，此次拍卖的股票占方正证券股份有限公司总股本约13.24%，整体拍卖。起拍价人民币94.37亿元，保证金15亿元，加价幅度1000万元（以及其整倍数）。

此次拍卖的10.9亿股，是公司第二大股东政泉控股的持股。

方正证券公告显示，截至6月21日，政泉控股持有约17.99亿股公司股份，占公司总股本的21.86%。其中，7.1亿股公司股份(占公司总股本的8.62%)被大连市中院裁定抵偿国通信托对政泉控股享有的60.91亿元民事债权，国通信托依据信托合同，将7.1亿股公司股份分配至信托受益人中国信达。方正证券已向中国证监会提交了相关申请，该事项尚在审核过程中。

此次司法拍卖的10.9亿股公司股份为政泉控股持有的剩余全部股份，占公司总股本的13.24%，已被司法冻结。

平安、信达为何不出手？

10.9亿方正证券股权，一拍流拍，最终花落谁家？迷底尚未揭晓。

此前，多家券商曾现身拍卖场，股权拍卖或折价或溢价，最终寻得买家。此番方正证券10.9亿大规模股权拍卖，为何无人问津？

市场猜测，可能参与拍卖、接手该部分股权的中国平安和中国信达，也均未现身拍卖场。

今年4月底，方正集团重整方案揭晓。平安集团将收购北大方正集团旗下金融资产。有市场观点认为，平安集团大概率将合并平安证券和方正证券，让前者实现借壳上市。

22日，平安集团相关人士对记者表示，目前没有可披露的（信息），一切以公告为准。

方正证券则表示，针对此事已发布公告，拍卖是由大连市中院主导，具体的操作流程和细则按照法院的执行程序办理。

从业绩情况来看，方正证券在券业尚属优秀标的。

据2020年年报，公司去年全年实现营业收入75.42亿元，同比增长14.36%；净利润10.96亿，同比增长8.82%；今年一季度，方正证券实现营业收入20.49亿元，同比增长5.83%，净利润8.89亿元，同比增长134.53%。

在业内人士看来，拍卖价格不理想、受让方有自身考量等，都是方正证券股权未成功拍卖的影响因素。

“标的市值比较大，现在还涉及诉讼。从价格来看，10.9亿股权，目前市值大概在百亿，较拍卖价格没有太大的折价。吸引力是有，但是不大。”柳筠说。

数据显示，方正证券最新股价(2021年6月22日)为9.27元/股，上述拍卖股份按照目前市场价格，价值约101.04亿。方正证券此次起拍价为94.37亿元。

但他同时表示，价格并非核心因素。如果平安有意拿下该部分股权，通过拍卖的形式拿，可能性较小。

“像这种大标的拍卖，价格不是最核心的因素，因为市场上有意愿且有实力去买这么大金额的标的的（机构），就是有限的几家。”柳筠说。

“如果平安想去收它，我觉得不太会采取参与拍卖的方式，可能会用其他方式。拍卖竞购，对大型集团而言决策起来会比较麻烦。”他进一步表示。

而从上市公司股权拍卖流程来看，方正证券股权首拍流拍，可进行二拍，价格有折价的可能性。

“按照相关法律规定，流拍之后可以有二拍，二拍的价格是评估价格的百分之八十，就是打八折。没有三拍，二拍再拍不出去的话，这部分股权就归上市公司所有，将来债权和债务人之间以何种方式拍还债就另当别论了，双方协商解决。”张远忠说。

据最高法院《关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》，上市公司股权属动产第一次拍卖时，不得低于评估价或者市价的80%；流拍之后，60天内进行二拍，再行拍卖时可以酌情降低保留价，但每次降低的数额不得超过前次保留价的20%。